地缘事件进一步演绎 A股展现相对韧性-第2页

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2022-3-8 15:34:21

近期地缘事件进一步演绎，并在全球金融市场继续发酵。以原油为代表的商品价格大涨，并创出近年新高。周一，A股在外围地缘事件加剧商品供应风险等情况影响下出现了一定回调。

王汉锋认为，综合来看，在相对波动的全球市场中，中国市场中期有望展现相对韧性。他分析，短期地缘事件等因素导致的供应风险仍有可能继续发酵，加剧市场对“滞胀”的担心。但中国是全球重要的制造业大国，具有全球最大、相对较全的产业链，只要中国继续谋求科技创新、产业升级的趋势不变，在全球供应风险中，中国可能会相对更有韧性。

就如70年代“滞胀”冲击中，日本等当时的制造业大国股市和汇率等所展现的韧性类似。同时，商品价格的短期大涨及潜在高位持续加剧通胀风险的同时可能也会压制未来全球总需求，海外主要经济下半年滑坡风险也有所上升，但中国市场通胀整体可控、“稳增长”政策储备空间相对充足，后续“稳增长”政策继续发力，增长前景可能逐步改善。

同时，中国市场绝对估值处在历史相对低位，与其他主要市场相比，相对估值也具有吸引力。综合来看，尽管短期的全球波动具有一定的“传染性”，但判断中期中国市场有望在全球波动中展现相对韧性。中国市场已经见到“政策底”，后续视地缘事件、疫情等因素演绎 “情绪底”逐步接近；而随着稳增长政策继续发力，“增长底”有望在二季度左右看到。从板块上看，低估值“稳增长”板块可能会有相对受益。

来源：中国证券报·中证网作者：周佳

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