德邦基金副总经理汪晖,是市场上为数不多的“双十基金经理”,即任职基金经理超过十年,平均年化收益率超过10%。
德邦基金副总经理汪晖,是市场上为数不多的“双十基金经理”,即任职基金经理超过十年,平均年化收益率超过10%。汪晖日前在接受中国证券报记者采访时称,自己的投资框架遵循“三大角度”,即从基本面趋势、估值水平和交易拥挤度三维度出发,严选“护城河”宽、估值合理、行业景气度高的优质公司作为核心资产。
作为在资本市场摸索近30年的老将,汪晖在“知止”的投资修炼上自成体系。知止而进,方能进入投资的高手之境。他表示,每位基金经理都有自己擅长和熟悉的领域,聚焦自身核心能力圈才是长期制胜的圭臬。汪晖将投资视为艺术,一门“有遗憾”的艺术。市场纷繁复杂,而他“弱水三千只取一瓢”,因为他深谙只有专业专注、取之有道方能致远。
构建“三维度”选股法
“投资中,我主要从三个维度去衡量个股。首先是基本面趋势,选择景气度向上的行业和基本面优秀的个股是赚取超额收益的关键;其次是估值水平,全方位评价公司的内在价值,以合适的价格买入持有;最后,也是很重要的一点,就是拥挤度的评估,太过热门往往容易踩踏,要在安全边际内考虑性价比。”汪晖开门见山。
这“三维度”实质上对应了投资中的三个主要方面。汪晖介绍,投资追求的核心就是胜率和赔率,外加投资的安全性。“基本面的趋势实际上就决定了我们投资的胜率问题;估值决定投资的赔率问题,估值过高肯定是赔率下降,甚至可能是负收益;拥挤度是投资的安全边界问题,某种程度上,逆向投资就是观察拥挤度的结果。”汪晖介绍称。
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