高低硫燃料油价差成关注焦点

现货市场上，截至12月14日，据数据了解，中燃上海地区燃料油180CST报价6180元/吨，中燃大连地区燃料油180CST报价6100元/吨，中燃河北地区燃料油180CST报价6000元/吨。

【行业要闻】

今年以来，燃料油体系出现了普遍的走势分化，从历史的极端到今天的价差收窄，高硫和低硫燃料油价差一直是市场关注的焦点。

光大期货认为，燃料油价格随油价上涨而上涨。不过，新加坡低硫现货折扣较低，目前低硫货运量保持稳定，预计12月底来自西方的套利船货将增加，1月份将进一步增加。

新加坡至12月14日当周燃料油库存公布：新加坡轻质馏分油库存增加303000桶，至1369.1万桶的两周新高；新加坡中馏分油库存减少113000桶至四周低点的695.3万桶；新加坡燃油库存减少21.7万桶，跌至两周低点的2008.9万桶。

【市场分析】 

华泰期货：近日原油价格的反弹带动高低硫燃料油价格上涨，但需要注意其延续性。从燃料油自身基本面来看，低硫油市场相对偏紧，低仓单对内盘LU结构形成额外支撑。高硫油方面，虽然我们对明年供需形势存在边际改善的预期，但当下市场仍较为过剩，参考机构数据，截止昨日全球高硫燃料油浮仓库存达到364万吨，环比前一周增加26万吨，较年初水平高出250万吨以上。在供应压力还未消退的环境下，高硫油裂解价差近期虽有所反弹，但仍处于历史同期低位区间，市场的进一步修复有待时日。

道通期货：韩国部分卡车司机结束罢工后重返工作岗位，石油产品运输逐渐恢复正常，预计炼油厂开工率和需求也将逐渐恢复，韩国燃料油市场尚未受到显著影响。上周印度HPCL公司招标销售2.5万吨12月27-31日装船的减压瓦斯油，12月8日已经截标。新加坡燃料油现货市场，摩科瑞公司从维多公司购买2万吨12月27-31日装船的380cst高硫燃料油，每吨比新加坡1月均价高3.00美元。美加重要输油管道Keystone尚未恢复运行，俄罗斯表示不排除主动减产的可能性，国际原油期价出现反弹；周一新加坡燃料油市场下跌，低硫与高硫燃料油价差回落至188美元/吨。净进口量继续上升，新加坡燃料油库存连续第二周增加。新加坡国际企业发展局(IE)公布的数据显示，截止12月7日当周。新加坡燃料油库存2030.6万桶，比前一周增加41.20万桶，增幅2%。同期新加坡燃料油净进口量51.6万吨，比前周增加18%。富查伊拉燃料油库存减少至六周以来最低。普氏数据显示，截止12月5日当周，阿联酋的富查伊拉工业区包括发电燃料油和船用燃料油在内的燃料油库存1256万桶，比前周减少4.9%，自2021年底以来，燃料油供应增长了32%。Kpler表示，俄罗斯今年增加了对富查伊拉的燃料油出口，11月份达到每日10.6万桶，是有记录以来供应量超过每日10万桶的第三个月。Refintiv数据显示，预计12月份进入东亚市场套利燃料油将稳定在约300万吨。韩国SK能源公司完成了蔚山炼油厂里3号原油蒸馏装置和一套渣油脱硫装置的检修工作后开始运营。这些设施开工率在检修后约为80%，炼厂开工率约为85%。欧洲限制俄罗斯石油价格，俄罗斯高硫燃料油不断涌入东亚市场。

中财期货：12月13日高硫380燃料油现货新加坡FOB中间价为353.67美元/吨，较上一工作日环比上升15.17美元/吨，新加坡高硫380燃料油近一月纸货在12月13日价格上升14.08美元/桶，录得350.03美元/桶，新加坡高硫380现货升贴水1.84，环比上升0.69美元/吨。12月13日新加坡低硫燃料油码头交货低端价为570美元/吨，较上一工作日环比上升17美元/吨。BDI指数走弱，12月13日数据为1357。供给端，12月5日即将为欧盟及西方向俄罗斯原油制裁的最终期限，恐俄罗斯出口量受到影响；中国内贸船燃180cst混兑理论利润下跌，未来混兑量或进一步下降。预计未来供给收紧的同时，船燃需求增速或进入停滞状态，同时，随着炼厂利润的下降，焦化、催化需求也会有的减弱，因此冬季重点关注发电需求，或是近几月需求主要的增长点。整体来看，预计燃油价格短期的单边驱动依然主要来自于原油，短期维持震荡观点，高硫燃料油的低价格高性价比，会使得其在需求市场更受青睐。