利空共振溢价回吐 2023年原油价格走势或先抑后扬-第2页

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2023-1-10 11:17:08

2023年以来，原油价格大幅下跌，布油价格一度跌至80美元/桶以下。分析人士指出，基本面利多因素边际减弱，近期美国WTI原油期货的净多头持仓不断下降，油市前期溢价回吐，预计2023年原油市场在偏紧供需局势下将先抑后扬。

供需格局演变主导油市

接受采访的分析人士认为，在2023年原油供需格局中，需求将成为原油市场锚定价格的主要驱动。

王亦路认为，供给端来看，2023年原油市场减产空间有限，但产能增加的可能性较强。需求端来看，各机构前期都下调了对2023年的石油需求增速。

“前期美国炼厂开工大幅下降，虽然有极端天气的原因，但是不能忽略需求端因素。目前主要消费地的原油和成品油库存已开始缓慢累库，与目前原油月差结构不断弱化互相佐证，市场对于未来一段时间的过剩担忧比较确定。”王亦路表示，目前成品油的消费数据也反映出需求端的萎靡。

“以当前情况来看，2023年原油市场或维持低库存下紧平衡和小幅去库存格局，若美国集中回补战略石油储备(SPR)兑现，偏紧格局将得到深化。”黄琬喆说。

黄琬喆表示，2023年原油市场供应和需求仍有较多不确定性因素，比如俄罗斯石油出口受禁运制裁的后续影响、欧佩克(OPEC)月度减产完成情况、欧美经济实际衰退的深度和时间节点等。因此，全年由单因素来主导的趋势性行情较难出现，阶段性矛盾的重点有可能主导不同时期的行情。

2023年油价或先抑后扬

原油价格回落之际，全球最大石油对冲基金Andurand Capital掌门人皮埃尔·安杜兰预言，随着亚洲经济体重新开放，2023年国际原油价格很可能会涨破2022年的高点——每桶140美元。

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