整体产能利用率增加 沥青自身基本面无明显改善

4月4日，沥青期货主力合约开盘报3835元/吨，日内最高触及3849元，最低下探3811元。截止发稿，沥青主力暂报3830元，跌幅0.13%。

【行业要闻】

1、根据数据统计，截至2023年3月29日，国内沥青76家样本企业产能利用率为37.2%，环比上涨2.6个百分点。由于华北地区、山东地区以及华南地区部分炼厂稳定生产，带动整体产能利用率继续增加。

2、IEA：全球石油市场将在今年下半年趋紧，或会出现大量的供应短缺现象。 

3、初步调查显示，美国至3月31日当周原油和成品油库存将下降。

【机构观点】

中财期货：4月3日，华东地区市场主力品牌成交参考3750-3870元/吨；山东地区，市场参考价3610-3750元/吨；需求恢复依然偏慢。截至3月30日，79家样品企业石油沥青装置综合开工率为37.2%，环比上涨32.6%；利润方面，生产沥青综合周度利润均值-14.1元/吨，环比下降196.2元/吨，利润水平处于中性略偏低状态；检修方面，3月25日乌苏明源20万吨/年常减压装置停产，华东地区以及华北 地区个别炼厂稳定生产，预计产能利用率继续环比上涨。刚需回暖但有限，但南方降雨也同样增多，限制施工，整体下游需求仍有待进一步观察。库存方面，3月28日当周，国内厂家与社会库存较节前分别减少2.9%和增加4%，厂库再次向社库转移。沥青受到油价上行驱动影响，但自身基本面无明显改善。

华泰期货：欧佩克此次减产大超市场预期，或导致今年原油平衡表显著收紧，油价中枢受到抬升。相应地，沥青成本端支撑显著增强，BU单边价格有望跟随原油反弹。从沥青供需受到的影响来看，近期国内沥青基本面呈现边际转松的态势，主要在于炼厂综合利润相对可观，利润驱动下装置提负预期偏强，4月排产量较高。但欧佩克意外减产后，原料成本预计将显著抬升，尤其考虑到中东部分油种（沙中、沙重等）是国内炼厂产沥青的重要原料，装置利润将受到一定压制，利润回落后炼厂增产动力也会减弱，未来沥青实际产量可能不及预期，短期累库压力有所缓解。中期来看，在欧佩克宣布减产前沥青市场已经存在对远月原料短缺的担忧，减产后更加需要重点关注。如果原料端矛盾未来持续发酵，国内沥青市场可能面临过度收紧的风险。