筹划分拆上市！天合光能聚焦“210+N”一体化布局

4月21日晚，一体化组件龙头天合光能发布公告称，公司拟筹划控股子公司天合智慧分拆上市。据了解，天合智慧是公司旗下专注于分布式光伏发电市场的主体。

天合光能表示，此举有利于实现天合智慧与资本市场的直接对接，获得更为便利的融资环境以及促进自身业务发展的必要资金;同时也有利于上市母公司更加聚焦产品及渠道优势，稳固公司龙头地位，提高市占率，符合股东长远利益。

筹划分拆上市

公告显示，根据天合光能总体战略布局，结合公司控股子公司天合智慧的业务发展需要，发挥资本市场规范治理运作及拓宽融资渠道等优化资源配置的作用，促进公司及天合智慧共同发展，公司拟筹划天合智慧分拆上市事宜。

资料显示，天合智慧成立于2016年，主营业务为提供分布式光伏系统解决方案和数字能源管理业务等，包括户用、工商业等场景化整体解决方案，业务涵盖分布式光伏系统产品研发、市场销售、开发建设、智能运维等全流程环节。

天合光能2022年半年报数据显示，报告期内，公司与多家央国企大客户形成年度户用项目合作协议，分布式光伏系统业务出货超2.2GW，已超过2021年全年出货量。

天合光能表示，本次拟筹划的分拆上市事项不会导致公司丧失对天合智慧的控制权，不会对公司其他业务板块的持续经营运作构成实质性不利影响，不会损害公司独立上市的地位和持续盈利能力。

据了解，本次分拆主体天合智慧业务属于公司系统产品业务中的一部分，公司系统产品业务还包含大型电站系统产品解决方案、跟踪支架解决方案。天合光能2021年年报显示，公司实现总营收444.80亿元，而系统产品业务营收为45.64亿元，占比不到10.3%，净利润占比不到7%。

分布式市场广阔

在“碳达峰、碳中和”政策背景的持续推动下，国内分布式光伏累计装机量保持较快增长趋势，并逐步成为国内新增光伏装机的主力。数据显示，2022年我国新增光伏装机87.41GW，其中分布式光伏新增装机51.11GW，同比增长74%。

业内人士表示，分布式光伏的发展，对促进我国能源转型、保障电力供应、降低用电成本都具有重要意义，也是加快农村能源转型发展助力乡村振兴的重要举措。

3月，国家能源局等四部门联合印发的《农村能源革命试点县建设方案》提出，到2025年，试点县可再生能源在一次能源消费总量占比超过30%，在一次能源消费增量中占比超过60%。业内人士预计，到2060年，我国农村分布式光伏装机规模可达到11亿千瓦。

此外，近期光伏上游硅料价格持续下跌，有望持续促进终端装机量快速增长。业内人士表示，今年一季度，多晶硅价格回调，推动光伏组件从去年的1.9元/瓦以上，下降到1.6元/瓦-1.7元/瓦区间;预计下半年光伏组件价格可能进入1.5元/瓦，这将大幅度降低光伏发电成本，刺激全球光伏装机的市场规模高增长。

一体化产能加速释放

近日，天合光能发布公告称，拟斥资50亿元在淮安经济技术开发区投资建设年产10GW新一代高效电池项目及相关配套辅助设施。这是继2022年9月天合光能“牵手”淮安经济开发区落地年产15GW高效电池和15GW大功率组件项目之后，再一次合作。

据了解，天合光能淮安基地一期10GW组件项目采用n型i-TOPCon电池技术，项目从正式签约到产品下线仅188天。天合光能表示，本次投资协议的签订，将有助于公司借助淮安当地的政策及产业配套优势，进一步加强公司在高效电池领域的领先优势，扩大先进产能规模，提升公司盈利能力，增强公司综合竞争力。

与此同时，天合光能青海基地也于4月18日成功下线第一片210至尊670W系列超高功率组件，标志着青海年产15GW光伏组件项目首期5GW项目正式建成投产。

据了解，2022年，总投资超百亿元的天合光能青海基地项目在西宁正式开工建设，项目建设分别为年产30万吨工业硅、15万吨高纯多晶硅、35GW单晶硅、15GW切片、15GW电池、15GW组件等全产业链制造业项目。

天合光能相关负责人表示，“提效、降本”是光伏产业发展的核心，规模化与技术进步相互促进。公司专注于尽快推动技术更新和扩建”210+N”先进一体化产能有利于稳固公司龙头地位，提高市占率，符合股东长远利益。

来源：中国证券报·中证网 作者：罗京