中金公司：悲观预期仍待验证 油价偏弱态势或难延续

中金公司5月8日发表研报称，今年年初以来，全球石油市场延续宽松，4月OPEC+意外再度减产，成为供应过剩中的第一脚“刹车”。但由于海外需求下行压力仍存，基本面趋于过剩，“油门”或也难言放松。国际能源署（IEA）近期下修2023年一季度经济合作与发展组织（OECD）石油需求同比增速至-0.8%，海外需求走弱再超市场预期，国际油价回吐减产溢价，需求前景担忧更在美国银行业风险再起和债务上限问题临近之际进一步升温。短期而言，油价主导因素或仍为海外需求预期，当前来看，已计价的悲观预期或尚未能得到实际数据支撑，若后续基本面未进一步恶化，油价偏弱态势或难以延续。

此外，中金公司指出，考虑到2023年一季度中国油品消费的恢复式增长和印度油品消费的内生性增长均已兑现，小幅上调2023年国内“小油品”需求预测15万桶/天。虽难以在短期内扭转海外需求的偏弱预期，但于中长期而言，全球石油需求或有望于今年实现驱动东移，整体“一边倒式”坍塌的概率或相对较低。往后看，维持供应短缺溢价可能在2023年下半年推升油价中枢的判断。

来源：中国证券报·中证网 作者：董安琪