能源期货大幅下跌 燃料油价格继续回落创年内新低

9月5日，期货市场上，上期所燃料油期货主力合约暂报2740元/吨，跌幅1.86%，最高价报2785元，最低价报2731元。

外盘市场上看，纽约商品期货交易所（NYMEX）燃料油期货低位震荡盘整，今日开盘报2.1608美元/加仑，现报2.1653美元/加仑，涨幅0.36%，盘中最高触2.1673美元/加仑，最低下探2.1544美元/加仑。

【市场要闻】

仓单数据：9月4日，低硫燃料油仓库期货仓单9870吨，环比上个交易日持平；燃料油期货仓单67530吨，环比上个交易日减少31570吨。

基差数据：9月4日，新加坡高硫燃料油为429.25美元/吨，基差为242.1元/吨，新加坡低硫燃料油为623.5美元/吨，基差为508.33元/吨，现货升水期货。

9月2日，据数据显示，阿联酋富查伊拉港的成品油总库存为1685.8万桶，比一周前减少94.5万桶。其中轻质馏分油库存增加21.9万桶至650.1万桶，中质馏分油库存减少23万桶至235.6万桶，重质残渣燃料油库存减少93.4万桶至800.1万桶。

【机构观点】

华泰期货：昨夜原油价格继续下跌，再创去年底以来新低。受原油端影响，昨日国内能源品种期货大幅下跌，FU跌幅则最为突出，低硫燃料油表现最为坚挺。高硫燃料油估值偏高，且基本面存在边际转弱的预期，因此利空因素的影响将更为显著。低硫燃油近期受配额限制国产燃料油供应下滑，现货端偏紧，对盘面形成支撑。燃料油趋势仍不明朗，保持谨慎。

广发期货：高硫燃料油的短期前景仍然受益于强现实需求，预计这种情况最乐观可持续到9月底。然而，四季度的基本面转弱趋势较为明显，主要受中东发电旺季结束、内部高硫消费下降以及轻重原油价差反弹等因素影响。此外，中国独立炼厂的低利润和开工率也限制了高硫燃料油的需求，导致进口量和裂解价差均处于低位。整体来看，四季度高硫燃料油市场或将面临更大压力，需密切关注供应和需求变化。