地缘政治溢价被逐步挤出 燃料油价格持续震荡下跌

10月16日，期货市场上，上期所燃料油期货主力合约暂报2990元/吨，跌幅0.86%，最高价报2992元/吨，最低价报2947元/吨。

外盘市场上看，纽约商品期货交易所（NYMEX）燃料油期货高位震荡，今日开盘报2.2082美元/加仑，现报2.2068美元/加仑，涨幅0.31%，盘中最高触2.2106美元/加仑，最低下探2.2022美元/加仑。

【市场要闻】

仓单数据：10月15日，低硫燃料油仓库期货仓单24050吨，环比上个交易日持平；燃料油期货仓单0吨，环比上个交易日持平。

基差数据：10月15日，新加坡高硫燃料油为454.83美元/吨，基差为58元/吨，新加坡低硫燃料油为594.5美元/吨，基差为132元/吨，现货升水期货。

新加坡国际企业发展局（IES）公布的最新数据显示，截止 2024 年 10 月 9 日当周，新加坡燃料油库存上涨至 1759 万桶，较上周增加 83 万桶或 4.95%。

【机构观点】

光大期货：相关消息表示还将有两批来自中东的船货和一批来自委内瑞拉的船货将会于本周抵达新加坡。受到成本端国际油价大幅波动影响，预计短期高、低硫燃料油也将跟随油价波动较高，需要注意高硫受到仓单等因素影响或暂时偏强。

华泰期货：昨夜内盘原油和燃料油持续震荡下跌，但跌势放缓。受地缘政治局势变化的影响，近期原油和燃料油的波动率显著增加，情绪溢价导致价格上涨。而随着昨日以色列表示将对伊朗的军事设施进行打击而非石油设施，若真如此将对伊朗石油出口无实质影响，伊朗前期暂停的石油出口也将恢复，地缘政治溢价将被逐步挤出。随着国内燃油消费税抵扣政策调整、炼厂成本提升、中东四季度采购需求回落，高硫燃油估值存进一步回调空间。低硫燃油中期剩余产能充裕、下游需求被替代，低硫燃油相对汽柴油价差已攀升至近两年高位区间，估值趋势性向上将面临阻力。

南华期货：9月份整体供应有所收紧，主要源于尼日利亚和西北欧市场的供应缩减，中国进口增加提振了短期对低硫的需求，因近期新加坡低硫进口增加，结构性失衡出现明显缓解，新加坡低硫裂解回落，库存端上周新加坡累库,舟山库存小幅下降，国内仓单注册缩减，LU内外回归至正常水平。整体来看，低硫高溢价有所回落，但基本面依然处于强势，建议暂时观望