海外低硫燃料油供应偏紧

现货市场上，截至11月17日，据数据了解，中燃上海地区燃料油180CST报价6800元/吨，中燃大连地区燃料油120CST报价6750元/吨，中燃河北地区燃料油180CST报价6700元/吨。

【行业要闻】

当地时间11月17日，NERC在其季节性评估中表示，电网面临供应短缺风险最大的是德州，该电网从五大湖延伸到路易斯安那州、新英格兰和卡罗来纳州。

报告称，恶劣天气或造成取暖需求上升，给电网带来压力，同时天然气、煤炭和备用燃油供应紧张，这表示几乎没有出错的余地。

由于天然气库存低于平均水平，以及俄罗斯和乌克兰冲突后欧洲从美国进口的天然气大幅增加，美国发电厂的主要燃料天然气的价格一直没有下降的趋势。

此外，潜在的铁路罢工可能会影响煤炭供应。

另据荷兰石油咨询机构PJK的数据，欧洲ARA中心的汽油库存从上周的123.1万吨升至126.9万吨。欧洲ARA中心的燃料油库存从上周的106.4万吨降至101.0万吨。

【市场分析】 

银河期货：燃料油单边价格跟随原油价格震荡。高低硫价差受高硫端需求驱动及低硫端供应承压而短暂下行，但在高硫中期供应持续承压，而低硫市场结构因冬季季节性需求趋稳情况下，下行空间有限，预计中期仍维持高位震荡。低硫裂解缓慢回升，低硫加油和发电需求稳定但地区内炼厂供应或有承压，同时日韩天然气JKM价格和欧洲TTF价格维稳，随着挪威大陆减产LNG和欧洲大陆变冷“气转油“在冬季或仍有较强驱动。高硫因低价受船加油端需求驱动，裂解短期反弹但仍受到供应端的压力，反弹空间有限。

中财期货：新加坡高硫380燃料油近一月纸货在11月16日价格上升6.22美元/桶，录得405.95美元/桶，新加坡高硫380现货升贴水4.29，环比上升0.42美元/吨；11月15日高硫380燃料油现货新加坡FOB中间价为405.13美元/吨，较上一工作日环比下降5.47美元/吨。11月16日新加坡低硫燃料油码头交货低端价为660美元/吨，较上一工作日环比上升14美元/吨。BDI指数走弱，11月16日数据为1288。高硫燃料油方面，面对制裁后，俄罗斯燃料油转向亚太地区后出口量有增长趋势，高硫燃料油供应也就相对偏松。有关伊朗方面的谈判短期内似乎依旧很难达成一致。山东地炼焦化利润有所好转，叠加宏观情绪好转，对高硫短期支撑增加。受柴油价格影响，海外低硫燃料油的供应依旧相对偏紧。国内低硫燃料油产能稳步增长，年内五批出口配额共计下放1675万吨，较去年同期增长了32%。发电用料上，随着夏季用电高峰期的结束，中东、南亚等国家和地区对高硫燃料油的需求也将逐步下滑。在天然气价格高位的背景下，进入冬季后日本、韩国等国将选择低硫燃料油作为替代发电用料。整体来看，预计燃油价格短期的单边驱动依然主要来自于原油，短期维持震荡观点。策略上关注多燃料油空沥青套利。