燃料油需求逐渐进入淡季

【行业要闻】

当地时间12月28日，国际原油震荡，燃油价格小幅下跌。

在国际市场上，对燃油的需求逐渐进入淡季，从圣诞节到春节，通常是航运业的淡季，对海洋石油的需求很差。然而，当美国和其他地方出现极端天气时，取暖油有一定的支撑作用。

国内方面，当前市场对成品油的需求有些许回升，但跟历年比起来有所减弱，重油二次加工的利润一直平均，燃料油供应相对宽松。尽管基本面信息存在偏差，但原油价格上涨推动价格走强。

【市场分析】 

道通期货：新加坡企业发展局周四公布数据显示，截至12月21日当周，新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油（沥青除外）库存增加131.4万桶，至6周高位2140.3万桶。12月份船货的现货交易结束，大多数卖主已转向1月交货的燃料油交易。彭博NEF根据天然气管道运营安排估算：12月26日，美国天然气产量达到900亿立方英尺，较正常水平低约10%。俄罗斯表示将考虑明年初减产以应对西方实施的价格上限。操作思路以震荡偏强操作，观望为主，注意止盈止损。

华泰期货：对于国际燃料油市场而言，值得关注的供应变量除俄罗斯外，伊朗也不应完全忽视。参考船运数据来看，今年伊朗燃料油出口存在明显的下滑迹象（尤其在下半年），近几月的出口量水平大概在60-80万吨，其中12月数字预计在66万吨，环比11月下降8万吨，同比去年减少74万吨。排除部分跟踪的误差外，我们认为伊朗供应的减少有核谈判进展不及预期的因素，但更关键的在于今年俄乌冲突爆发后，大量原本要卖到欧美地区的俄罗斯燃料油折价流入到亚洲地区，变相地挤占了伊朗燃料油的市场份额。往前看，我们预计明年2月欧盟成品油禁运执行后俄罗斯燃料油产量面临收缩风险，高硫油供应压力或边际缓和。但与此同时，如果伊朗燃料油出口再度增加来填补俄罗斯缺口，将在一定程度抵消利多因素，需要予以关注。