中东地缘冲突有升温迹象 液化气价格继续小幅回升

北京时间8月26日，大商所液化气期货今日开盘报5064元/吨，截至目前报5064元/吨，涨幅1.85%，盘中最高触及5149元/吨，最低下探至5039元/吨。

【行情回顾】

【市场要闻】

现货市场，8月23日，华南地区国产气成交均价在5130元/吨，较昨日价格涨10元/吨；华南进口气均价5150元/吨，较昨日价格稳定。华东民用气主流成交价4800-5200元/吨。山东民用气主流成交在5060-5200元/吨。山东醚后市场主流成交区间为5260-5650元/吨。

仓单方面：8月23日，液化石油气期货仓单6931手，环比上个交易日持平。

8月22日，国内PDH开工率至69.7%，环比上周+4%。

【机构观点】

中泰期货：LPG期价走势相对较强主要有两方面原因，一是燃烧需求淡季将过，未来有回暖预期；二是近期有多套烷烃、深加工装置计划投产，化工需求有增加预期。未来需要重点关注，成本端，美经济数据下修，美联储为降息发声，且中东地区地缘冲突有升温迹象，油价短期或有回升。需求端，民用气、化工端均存提升预期，但这一预期一定程度上被近期库存增量所抵消。整体来看，目前对于LPG价格影响最大的在于成本，中长期看，油价供给存减产退出的增量预期以及经济衰退带来的需求减量预期，但短期地缘政治因素以及美联储降息等支撑短期油价，LPG期价短期或继续小幅回升，中长期依然下跌趋势为主。

华联期货：原油相对较弱，但仍保持在2023年以来的区间内。LPG产业方面，国产商品量回落。北美C3产量较高而且维持增长态势，中东产量反弹，未来随着减产退出存在增长空间。竞品LNG价格反弹后一度超越LPG。海运费走低后反弹。港口库容率低位反弹，炼厂库容率低位震荡处于多年同期最低，加气站库容率中性偏低；国内港口库存量低位反弹。下游燃烧需求稳定，餐饮收入保持增长，汽油添加需求处于旺季。化工方面，PDH利润继续承压处于亏损状态，开工率走低后小腹反弹。烷基化毛利归零，开工率低位平稳；MTBE毛利环比继续走低，开工率低位持稳。目前液化气现货相对原油比价处于中性位置。操作上，需求不振，暂时观望。