持续关注中东局势升级的潜在影响 燃油价格保持高位运行

一、燃料油价格行情回顾

周五（10月11日）收盘，上期所燃料油期货主力合约报3257元/吨，较此前一周收盘价上涨426元/吨（2.98%），周度持仓录得66082手，成交量达193.26万手。

二、本周燃料油基本面数据情况

供应方面，本周（20241003-1010），主营炼厂常减压产能利用率为76.23%，环比下跌0.93%，同比跌4.07%，10月两大整体下调了加工负荷。

本周（20241004-1010），中国成品油独立炼厂常减压产能利用率为61.33%，环比上周上涨1.66个百分点。

消费方面，2024年第39周(20240920-0926)，中国低硫渣油/沥青料炼厂样本成交量7.70万吨，增加4.60万吨，涨幅148.39%；船燃方向接货2.90万吨，增加1.45万吨，涨幅100.00%。

库存方面，本周期（20241004-1010）山东油浆市场库存率15.1%，较节前跌1.3个百分点。山东地区渣油库存率9.4%，较节前涨2.3个百分点，山东地区蜡油库存率3.6%，较节前跌0.2个百分点。

三、燃料油行情展望

南华期货：9月份全球高硫出口供应依然上涨，加注利润稳定，发电需求依然高于预期，但进料需求方面，中国、美国、印度进口整体走强，新加坡和马来西亚浮仓库存高位盘整，基本面好转，但由于高硫进入淡季，对后市的预期依然较为悲观，关注基本面变动，择机空配高硫。

华泰期货：以色列伊朗剑拔弩张，中东局势仍高度紧张。昨夜原油燃油全线上涨，高硫燃油价格创本轮上涨的新高。持续关注中东局势升级对于燃料油市场的潜在影响，伊朗作为高硫燃油的重要出口国，如果其炼厂等石油设施受到以色列的打击，其100万吨/月量级的高硫燃料油出口将面临断供风险，需要保持关注。考虑到高硫燃油目前处于中高位的估值（裂解价差）存在下滑的驱动与空间，可以关注逢高空FU裂解价差的机会。

大越期货：隔夜原油受到地缘因素影响再度大幅走高，燃油价格跟随上行，且中东能源设施若遇袭或大幅增加燃油供应缺口，预计今日保持高位运行。