供需两弱格局还在延续 沥青期价震荡运行

一、沥青价格行情回顾

周五（11月1日）收盘，上期所沥青期货主力合约报3276元/吨，较此前一周收盘价下跌8元/吨（-0.24%），周度持仓录得97303手，成交量达75.72万手。

现货市场上，周五（11月1日），国内沥青均价为3604元/吨，较上一工作日价格下调11元/吨，今日国内部分品牌控量相对抗跌，但市场成交多以低价为主，整体带动沥青现货弱势运行。

二、本周沥青基本面数据情况

产量方面，截至本周（20241024-1030），中国沥青炼厂产能利用率为29.4%，环比增加0.7%，沥青周产量为50.6万吨，环比增加2.6%。

消费方面，本周（20241023-1029），国内沥青54家企业厂家样本出货量共46.9万吨，环比增加9.3%。

截止本周（20241023-1029），国内改性沥青69家样本企业改性沥青产能利用率为13.3%，环比降低0.6%，同比下降4.8%。

库存方面，截止2024年10月28日，国内54家沥青样本厂库库存共计75.4万吨，较上周四（10月24日）下降4.9%。

截止2024年10月28日，国内沥青104家社会库库存共计123.3万吨，较上周四（10月24日）减少4.8%。

三、沥青行情展望

华泰期货：原油以及沥青期货盘面上行，对沥青现货市场情绪存在提振。就沥青自身基 本面而言，供需两弱格局还在延续，在开工维持低位、需求季节性改善的环境下，社会库存连续去化。但随着国内大部分地区降温，沥青终端需求将从旺季向淡季过渡， 另外炼厂排产也存在增长预期，去库进程或受到制约。考虑到油价波动较大，短期建议观望为主，继续关注原油端与需求的变化情况。 

光大期货：尽管库存仍在去化，但市场对于未来供需整体较为悲观。随着北方天气渐冷，需求逐渐由北向南转移，北方地区需求减少较为明显，南方地区还有部分赶工需求支撑；而11月国内炼厂沥青排产环比小幅增加，供需方面整体或显宽松。短期来看，山东地区部分炼厂稳定生产，下周仍有炼厂复产转产计划，预计在沥青供需端缺乏明显驱动的背景之下，绝对价格和裂解价差整体以偏弱为主，关注年末冬储需求。

银河期货：炼厂开工下降，低供应状态下，产业链库存维持低位，但随着终端需求走弱，去库逐渐弱化，现货价格支撑有限。刚需收尾后，下游存在补库需求，但中长期行情还取决于市场对于明年需求和成本端油价的预期，目前仍难言乐观。油价短期企稳，沥青盘面预计窄幅震荡。