长城新能源汽车前景-第5页

以上都只是考虑了长城汽车新能源积分合规的情况。未来由于新能源在油耗积分中的“倍数放大”效应递减，油耗负积分压力持续加大，如果再考虑长城汽车2018-2020年面临的35-40万的油耗负积分需要弥补的情况，长城汽车还需要在2018-2020年分别生产18-20万插电式混合动力车或11-13万200公里续航里程的纯电动汽车。

因此，无论从哪个角度来说，长城未来所面临的新能源积分和油耗的压力都绝对山大，正如此前本文作者所建议的那样（详见：研究周报 | “双积分管理”新政下未来新能源积分市场场景模拟），长城需要从强推长城新能源汽车、收购有量产规模的新能源企业、从市场大量购买新能源积分几个角度早做准备。

二、入股御捷是长城的“解忧丹”吗？

面对巨大的政策压力，一直不屑于发展新能源汽车的长城也不得不在新能源方面有所动作。那么，长城入股与河北老乡御捷25%的股份，能帮助长城解决目前的政策压力吗？

首先，收购25%股份是完全为了应付政策的要求。

根据法制办《积分并行办法》征求意见稿第二十九条，“乘用车企业平均燃料消耗量正积分可以结转或者在关联企业间转让。”而“关联企业”的定义简单来说就是“有25%（含）以上的股权关系”。通过入股御捷25%股权，就能享受到“关联企业“的待遇。所有，长城此次入股御捷不多不少正好25%，是巧妙适应政策的举措。